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聚焦机械行业:转型背景下的投资新思维
  2014年9月5日   阅读1500次

有别于2013 年机械行业演绎的成长股单边市,我们愈来愈认为,2014 年既不是成长股的单边市,也不是蓝筹的单边市,非论是成长性板块还是蓝筹板块都有值得发掘的个股机缘,行业评级由中性上调至增持。   1、供给缩短带来传统机械龙头的投资机缘,认为传统机械龙头可能迎来事迹与估值的双晋升,重点保举徐工机械、中国船舶、上海电机、康力电梯、广日股分。①事迹晋升的逻辑是,经济下行后,传统机械陆续呈现小企业退出,大企业份额晋升、盈利见底回升的现象。②估值晋升的逻辑是,颠末2011-13 年的沉寂,传统机械穷则思变,或谋求国企鼎新,或进行外延式扩大。上述传统机械龙头的投资机缘已开端闪此刻工程机械、船舶、和电梯等行业。   2、财产政策延续为机械人财产带来催化剂,重点保举巨星科技、博实股分、亚威股分。①机械人板块前景诱人,实际骨感,今朝上下流财产链中,上游核心部件和中游本体都在盈亏均衡点以下,仅下流系统集成环节有盈利,且成长性存在天花板,畴昔、此刻及将来3 年难以预期事迹与估值的匹配。②从中心到处所,不竭出台财产撑持政策,为机械人板块供给延续催化剂。③从财产链角度,相对看好以系统集成为主的企业或与外资合作的企业,前者可以或许阐扬工程师盈利优势,反哺核心部件和本体的研发与出产,后者可以或许以市场换手艺,直接实现盈利。④从行业近况与财产政策角度,我们认为对处于成长初期的国内机械人板块,那些受益财产政策且市值较小的公司更有市值弹性。   3、全球财产转移带来海工设备景气周期,受益标的包含中集集体、润邦股分、亚星锚链、振华重工。①基于陆地开采峰期已过、地缘政治和经济性,全球油气开采必须从陆地走向海上。②传统海工强国新加坡和韩国慢慢退出自升式平台市场,我国自升式平台迎来春季。③我国2011年后重量级政策密集出台撑持海工设备的成长。   4、铁路设备国际市场冲破指日可待,重点保举中国北车、北方创业。   ①全球范围内我国铁路扶植具有性价比优势。②巴西及南美其他市场开辟顺利。③俄罗斯市场前景宽广广大奔放,估计大体率向中国开放。 ④2014 年铁路设备行业的成长逻辑可能产生改变,之前关于海外成长性的质疑可能撤销。

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